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大行報告（股票） | 奧園獲多家大行及券商上調(diào)目標(biāo)價

文章來源：岳陽鼎信置業(yè)有限公司更新時間：2018-04-04 瀏覽次數(shù)：快捷操作：【打印】【收藏】【關(guān)閉】

奧園（3883.HK）自今年3月公布2017年全年業(yè)績以來，獲多家大行及券商上調(diào)目標(biāo)價格，認(rèn)為奧園年度業(yè)績亮麗，實現(xiàn)快速增長。

以下內(nèi)容節(jié)選自各大行及券商的研究報告（排名不分先后）

德意志銀行：

預(yù)期奧園2018年繼續(xù)快速增長

重申為首選股票之一

上調(diào)目標(biāo)價至9.29港元

德銀重申對奧園的“買入”評級，上調(diào)目標(biāo)價至9.29港元。奧園執(zhí)行能力強，可售資源充裕，土地平均成本低，2018年合同銷售目標(biāo)同比增長60%至人民幣730億元，德銀認(rèn)為奧園的表現(xiàn)將繼續(xù)優(yōu)于同行，預(yù)期2017年至2019年盈利年復(fù)合增長率逾60%。

安信國際：

奧園持續(xù)兌現(xiàn)，不斷超越

重申“買入”評級

目標(biāo)價上調(diào)至9.67港元

安信國際認(rèn)為2017 年奧園進(jìn)入業(yè)績釋放期，結(jié)轉(zhuǎn)和利潤增速均較2016 年大幅提升。截至2017年底，已簽約但未確認(rèn)的合同銷售約人民幣516 億元，估算此部分毛利率約27%。安信預(yù)計公司毛利水平2018 年可企穩(wěn)回升，至2020 年有望獲明顯改善，疊加充足的可結(jié)算資源，利潤持續(xù)高增長確定性強，預(yù)計2018年至2020年可歸屬核心利潤年復(fù)合增長率約45%。

國泰君安：

奧園快速增長

重申“買入”評級

目標(biāo)價上調(diào)至9.55港元

國泰君安指奧園更具競爭力的產(chǎn)品和充足的可售貨源推動合同銷售快速增長。奧園2017年實現(xiàn)合同銷售人民幣456億元，同比增長78%，權(quán)益比85%。2018年合同銷售目標(biāo)同比增長60%至人民幣730億元。2018年1月至2月，奧園錄得合同銷售人民幣81.05億元，同比上升113.7%，完成合同銷售目標(biāo)11.1%。奧園產(chǎn)品升級換代，關(guān)注細(xì)節(jié)增加精裝修比例，迎合剛性需求，具市場競爭力。

農(nóng)銀國際：

奧園2017年增長提速

重申“買入”評級

目標(biāo)價上調(diào)至9.00港元

農(nóng)銀國際指奧園2017年核心凈利潤同比上升55%至人民幣18.89億元，高出預(yù)期。由于交付面積及確認(rèn)均價上升，確認(rèn)銷售收入同比上升60%至人民幣179.60億元。奧園2017年合同銷售均價約每平方米人民幣10,160元，比確認(rèn)銷售均價高37%，農(nóng)銀國際相信奧園的毛利潤率將有所提升。綜合借貸成本由2016年的8.1%降至2017年的7.2%。截至2017年12月底，已簽約但未確認(rèn)的合同銷售金額約人民幣516億元，收入可見性高。

海通國際：

奧園實現(xiàn)快速增長

重申“買入”評級

上調(diào)目標(biāo)價至8.72港元

奧園2018年合同銷售目標(biāo)同比上升62%至人民幣730億元，2018年首兩個月錄得合同銷售約人民幣81億元，預(yù)計2019年銷售可達(dá)千億元。海通相信奧園將能完成銷售目標(biāo)，預(yù)計2018年至2020年保持穩(wěn)定利潤率。海通預(yù)期奧園2017年至2019年合同銷售年復(fù)合增長率達(dá)49%，目前股價尚未反映合同銷售的強勁增長。

聯(lián)昌證券:

奧園2018年合同銷售目標(biāo)增幅高

重申“買入”評級

上調(diào)目標(biāo)價8.40港元

聯(lián)昌證券指奧園2017年取得滿意的業(yè)績，合同銷售增長80%至人民幣460億元，可歸屬核心凈利潤同比增長55%至人民幣15億元。由于實行快速周轉(zhuǎn)策略，預(yù)期毛利率將保持25%至27%。2018年合同銷售目標(biāo)同比增長60%至人民幣730億元，2019年合同銷售預(yù)期可達(dá)千億規(guī)模。

尚乘集團(tuán)：

奧園2018年合同銷售目標(biāo)為

人民幣730億元

上調(diào)目標(biāo)價至8.10港元

尚乘集團(tuán)指奧園2017年業(yè)績堅實，凈利潤增長強勁。奧園2017年營業(yè)額同比增長61.6%至人民幣191億元，應(yīng)占溢利及應(yīng)占核心凈利潤同比分別上升86%及151%，符合尚乘預(yù)期。奧園2017年實現(xiàn)合同銷售人民幣456億元，2018年合同銷售目標(biāo)為人民幣730億元，預(yù)計2019年達(dá)到人民幣1,000億元。